想在2024年大选的结果上下注吗?你可能很快就会有这样的机会，这要感谢几位麻省理工学院出身的企业家和一项联邦法院的裁决。

美国哥伦比亚特区地方法院上周裁定，一家名为Kalshi的纽约公司可以开始出售“活动合同”，让在线投资者押注2024年大选后哪个政党将控制美国参众两院。卡尔什不打算在唐纳德·特朗普和副总统卡玛拉·哈里斯之间的总统竞选中下注，也不打算在众议院或参议院的个人竞选中下注——只有两党对国会两院的控制才是关键。

这一想法令联邦监管机构和马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)等议员感到震惊，他们担心选举合同的交易可能会扭曲选举结果，破坏选举过程。

沃伦和其他几位民主党议员上个月在给监管机构的一封信中说:“选举不是一个营利性企业。”他们呼吁禁止选举赌博。“如果没有这条规则，选民会怀疑他们的投票是否重要，选举结果是否受到大笔赌注的影响。”

目前，一家上诉法院搁置了这项新裁决。但Kalshi可能会成为第一家受联邦监管的投资公司，提供与选举结果挂钩的合同，也许会在今年的竞选中及时推出。

Kalshi是由Tarek Mansour和Luana Lopes Lara创立的，他们都是麻省理工学院计算机科学专业的毕业生。在联邦政府商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)的批准下，他们的公司自2020年以来一直在交易事件合约。

在美国历史的大部分时间里，选举赌博就像苹果派一样具有美国特色，即使在华尔街也是如此。在纽约州于20世纪20年代宣布这种赌博为非法之后，这种做法基本上就消失了，美国许多州都通过了反对这种赌博的法律。但上周的法院裁决认为，州法律不适用于Kalshi，因为大宗商品交易是由联邦监管的。

1988年，爱荷华大学(University of Iowa)在CFTC的批准下推出了一个非营利性电子系统，旨在通过期货交易预测选举结果。爱荷华州电子市场以准确预测总统选举结果而闻名，通常与实际投票总数的误差在1.3个百分点以内。

事件合约的工作方式与传统期货合约大致相同，但可以应用于各种现实世界的事件。今年新奥尔良会有飓风袭击吗?苹果(Apple)首席执行官蒂姆•库克(Tim Cook)今年会辞职吗?杰夫·贝佐斯会在今年年底成为世界首富吗?如果你对这些问题有什么看法，你可以登录Kalshi并用钱支持它。

Kalshi以“是或否”合约进行交易，每份合约的最高定价为1美元。在合约有效期内，其价格将根据其他投资者的购买量而波动。例如，上周五，蒂姆•库克(Tim Cook)辞职的“同意”合约只卖了7美分，因为几乎没有人认为他会离开。“不”合同以95美分的价格出售，反映了库克将留下的压倒性共识。

如果你用10美元赌“不”，你就会得到10份合约，在年底以1美元的价格赎回。一个说“不”的投资者在减去产生卡尔什收入的交易费后，几乎可以做到收支平衡。同样的10美元可以买到134份“是”合约，因为很少有投资者想要它们。但如果库克在12月31日或之前辞职，10美元的投资将变成134美元。

实际上，事件合约的价值是基于投资者对可能发生的事情的看法。由于参与者是把真金白银押在他们的信仰上，他们在购买之前会非常仔细地考虑。出于这个原因，一些经济学家说，像Kalshi这样的系统在预测政治竞选结果方面可以和传统的民意调查一样好，甚至更好。

哥伦比亚大学巴纳德学院(Barnard College of Columbia University)经济学教授拉吉夫·塞西(Rajiv Sethi)说:“这是一个不间断的、全天候的、不断更新的民意调查。”“但这不是关于人们打算如何投票的民意调查。这是一项关于人们认为会发生什么的民意调查。”

另一家事件交易公司，总部位于纽约的Polymarket，正在对2024年总统大选的结果进行交易，尽管CTFC已经阻止该公司在美国境内进行此类交易。但据彭博社报道，截至8月，Polymarket上与美国大选相关的合约交易总额约为10亿美元。美国公民可以通过虚拟专用网络进行交易，并使用USDC(一种与美元挂钩的加密货币)支付合约，从而绕过禁令。

新闻机构已经在爱荷华州交易所和Polymarket上报道了候选人的市场价格。智库Better Markets衍生品政策主管坎特雷尔•杜马(Cantrell Dumas)表示，随着选举合同的可信度提高，政治活动人士将有操纵市场的动机。

例如，“Reddit或Facebook上的用户聚集在一起说，‘嘿，让我们把钱投在唐纳德·特朗普身上，这样我们就能让人们认为唐纳德·特朗普会赢，’”杜马斯说。如果有足够多的人买入，支持特朗普的合同价值飙升，这可能会向选民发出信号，表明对特朗普的支持比实际情况更强烈，并降低卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)的投票率。

但塞西认为，这种市场操纵的风险并不大。他说，尽管有人试图操纵，“但通常都不成功。”事实上，佩珀代因大学(Pepperdine University) 2010年发表的一项研究得出的结论是，“操纵的成本很高，从经济上获利的机会很低，而且价格通常只会在很短的时间内发生变化。”

还有一种风险是，竞选内部人士可能会试图通过交易机密信息来中饱私福。在英国，选举投注是司空见惯的事，几名保守党成员因根据内幕消息进行非法投注而接受调查。选举赌博可能会给美国带来同样的腐败。

但塞西表示，Polymarket成功绕过美国监管机构，证明政府无力阻止选举赌博。他说，最好允许像Kalshi这样受联邦监管的公司进入这个行业。

可以通过hiawatha.bray@globe.com与海瓦塔·布雷联系。关注他@GlobeTechLab。